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產地棕油賣壓體現 豆棕價差持續走擴

2020-04-27 09:28:37 糧油市場報 

  棕櫚油主產國產量大概率難出問題,若國際原油價格持續低位,賣壓將在5月至6月逐步體現。從策略層面看,單邊短期受原油波動影響較大,后期基本面主導盤面,繼續震蕩偏弱,但注意收儲消息擾動較大,豆棕價差可逢低繼續做擴。

  棕油庫存或增賣壓逐步體現

  需求端受疫情及原油大跌的沖擊,馬來西亞宣布將推遲B20計劃的執行,按此情形,印尼B30的摻混計劃可能將很難完成,1月至3月生物柴油摻混量僅完成210萬千升,加上全國封鎖措施迫使餐館和旅店關閉,封城導致3月份馬棕對印度的出口大打折扣。

  MPOB數據顯示,馬來西亞3月份向最大買家印度的出口量較2月份減少一半,至1.0806萬噸,作為對比,2月出口量2.113萬噸,對中國的出口下降14%,為14.8萬噸。而印度國內的封鎖令也已經延長至5月3日,截至3月末,本年度印度棕櫚油進口量已經較去年下降100萬噸,而進口商對未來棕櫚油進口依然偏悲觀。一方面,印度疫情依然有大面積擴散風險,印度封鎖持續不利于植物油消費;另一方面,當前印度豆棕價差過低,棕櫚油性價比偏低。

  從供應來看,MPOB數據顯示,馬來西亞3月份棕櫚油產量環比增長8.44%,至139.7萬噸,當前產量處于增產季。MPOA發布的數據顯示,4月前20日馬來西亞棕櫚油產量比3月同期增長25.6%,目前產區馬來西亞和印尼的新增新冠肺炎確診病例在逐漸增加,馬來西亞疫情導致的棕櫚油種植園限制令變數較大。

  4月10日,馬來西亞總理宣布將封鎖令延長兩周至4月28日,但是沙巴州不受疫情影響的種植園又可以繼續正常工作,而4月19日據馬來西亞國家通訊社Bernama報道,馬來西亞在其產量最高的沙巴州暫停了一些棕櫚油業務,因為該州種植園的新冠肺炎感染病例激增,當局加強了封鎖限制,印尼方面目前累計確診病例7135例,印尼的疫情則主要集中在首都雅加達等大城市這種人口密集的地區,種植園受到的影響比較小。

  后期棕櫚油產量大概率難出問題,若國際原油價格持續低位,未來庫存將快速回升至,而賣壓將在5月至6月逐步體現。

  豆油收儲炒作庫存或見拐點

  近期國內采購南美大豆和豆油數量不小,豆油進口利潤持續較高支持國內加大采購,在高利潤刺激下,前期國內已經采購了數十萬噸的南美豆油,即便如此,也難以改變國際豆油供需過剩的局面。而隨著5月至6月大豆到港以及油廠開機率提升,國內豆油供應緊張的態勢將得到緩解,后期國內庫存將企穩回升。

  近期豆油收儲以及大集團戰略儲備的信息層出不窮,部分國內采購盤面接貨或是南美豆油進口等,目前收儲傳聞仍未得到證實。棕櫚油近期進口利潤不佳,后期采購偏少,國內庫存持續下降,基差堅挺。但因后期外盤壓力較大,進口利潤修復是遲早的事,后期仍不宜樂觀。

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(責任編輯:趙伊 )
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